养老基金的第一份成绩单:他们重仓了这些基金

2019-05-04 17:18

  养老目标基金收益为正与基金经理严控风险灵活重仓不无关系。四只养老FOF中,泰达宏利泰和养老是目标风险型,另外三只为三年期养老目标日期型。按规定,风险程度为中等的泰达宏利泰和养老其权益类资产应在40%~55%之间。而对目标日期型基金,按照养老目标型基金下滑曲线模型,随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近,基金的投资风格经历“进取”、“稳健”和“保守”的转变,权益类资产比例逐步下滑。如华夏养老2040的权益类资产自成立日起至2020年底应在35%~60%,工银养老2035在30%~55%,中欧预见养老2035则更细,权益类资产占比2018年应在39.41%~59.41%,2019年要在37.18%~57.18%之间。总而言之,初期应以权益为主。但基于权益市场的表现和建仓期的优势,基金经理选择了灵活处理,在固收资产上进取稳健建仓。

  固收投资为主成立至今回报均为正

  昨日(1月22日),去年11月之前成立的四只养老FOF四季报全部出炉。

  随着四季报披露,四只养老FOF截至2018年12月31日的资产配置状况也揭下面纱。数据显示,其基金投资占比在45%~90%之间不等。

  虽然FOF要求投资基金的占比在80%以上,但由于均处于建仓期,四只FOF各项投资可以不用严格遵从基金合同中的投资范围和限制。具体而言,四只FOF中成立最晚(2018年10月31日成立)的工银养老2035基金投资占基金总资产的比例最低,为47.46%。其次是9月13日合同生效,成立时间最早的华夏养老2040,基金投资占比为50.45%。成立于10月10日的中欧预见养老2035基金投资占比紧随其后,达58.59%。值得注意的是,泰达宏利泰和养老是四只中唯一一只基金仓位达到80%的FOF,截至四季度末,基金投资占比为88.93%。

  建仓速度不一内外部基金选择不同

  权益市场震荡之下,不少FOF年内收益为负。养老目标基金虽然以FOF形式运作,且目标日期型基金前期要求“进取”,但利用建仓期优势,基金经理灵活调仓稳健配置,成立至今全部养老FOF收益均为正。2018年四季报披露后,四只养老FOF重仓基金首次进入公众视线,均以类货币基金或固收资产为主。此外,《每日经济新闻》记者也注意到,在开放申赎后,四只养老FOF份额增长不一,最高有养老FOF份额增长超50%。

  此外,值得注意的是,在开放申赎后,四只养老FOF份额均有不同程度的增加,从百万到亿元之间不等。其中,最早成立的华夏养老FOF份额增长最多。四季报显示,华夏养老FOF四季度净申购1.15亿份,较期初增长54.18%。

  泰达宏利泰养老基金经理认为,11月份建仓以来秉持长期多元化资产配置和风险收益稳定相结合的投资思路,除了完成债券部分的持仓之外,增配A股及美股大盘指数产品,且逐步增加黄金资产仓位,以稳定中求获利策略,逐步建仓及调整。整体上追求在风险可控的前提下,实现逐步累积的收益。工银养老2035的基金经理也表示,四季度里,基金紧扣养老资金属性,建仓期采取分步建仓、控制成本、稳起步的策略,以较大比例投资流动性较好的类货币资产,保持组合良好的灵活性。

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